【国际期货直播间】国债期货早报20200617-待情绪平复后,期债仍将震荡走强

原创 admin  2020-06-17 22:13 

[期债主要观点]

特别国债市场化发行继续施压债市,叠加风险资产大幅回暖,国债期货大幅收跌,10年期主力合约跌0.74%,创逾三个月最大跌幅;银行间主要利率债收益率大幅上行3-10bp,其中,10年期国债活跃券200006收益率上行6.24bp报2.85%,7年期国债活跃券200008收益率上行10.75bp,5年期国债活跃券200005收益率上行8.52bp。美联储推出新政策,市场风险偏好大幅回暖,亚太股市收盘普遍上涨,日经225指数上涨4.88%,创3月25日以来的最大单日涨幅;股集体高开;A股单边上行,板块呈现普涨格局。风险偏好的回升对债市形成较大的压力。此外,特别国债供给压力加大持续对情绪施压。一万亿特别国债全部进行市场化发行,且要在7月底之前发完,天量供给对情绪的影响要大于实质性影响。昨日财政部决定发行2020年抗疫特别国债(三期),期限为10年期,招标总额700亿元,招标的时间为23日,而此前的第一期和第二期将在6月18日进行招标。我们认为特别国债的发行,央行会选择降准等方式对流动性行形成支撑。资金面方面,昨日央行净回笼资金600亿元,银行间资金面转为收敛,隔夜回购加权利率回升近30bp至1.75%附近,资金面的持续收敛也加剧了市场的恐慌情绪。基本面上看,国内基本面仍在不断好转,但是考虑到居民消费依旧疲弱,基本面回归常态仍需时日。但值得注意的是,海外疫情情况仍存不确定性,上周避险情绪的抬升就是明显的例子,此外,中美摩擦是一个长期存在的灰犀牛,海外风险的不确定性对期债影响更大。

期货直播喊单,整体来说,央行大概率通过降准等方式安抚市场情绪,在基本面尚未回暖且海内外疫情仍不明确的情况下,对期债仍有一定支撑。但是目前风险偏好仍在不断回暖,对债市有所施压,因此预期期债在情绪平稳后将震荡走强。

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