【国际期货直播间】猎鹰解期:7月31日期货部分品种早评

原创 admin  2020-07-31 23:46 

棉花

1、隔夜美棉震荡大涨,主力12月合约报收63.19美分,涨1.53美分。受USAD周度出口数据利好提振,7月23日当周美棉出口销售净增11.87万包当前年度棉花,环比显著增加。ICE可交割的2号期棉库存降至7545包,与前一交易持平。

2、国内棉花市场方面,国储棉投放成交率依然保持100%,棉价折3128B价格12836元/吨,较前一交易日涨26元/吨,说明国内棉花需求不差,对内棉形成支撑。

3、进口棉利润连续几日均出现走升态势,进口棉市场成交开始活跃,交投增加,在外棉上涨提振下,内外共振更为明显,有利于内棉继续反弹。

4、中美关系紧张局势仍然会左右国内外棉市,需要继续关注。

5、内棉处于破成本的情况仍有利于内棉价格反弹。技术上郑棉下方40日均线支撑下,周线反弹走势仍未结束。

逻辑与观点:新冠疫情影响淡化但潜在需求下行压力仍存,中美关系依然紧张棉价波动加大。国内内棉破成本支撑棉价反弹,不过企业纺织利润收缩,纺织需求不畅制约棉价反弹空间。国家储备棉成交活跃价格上涨利于郑棉继续反弹。国际期货直播室

白糖

隔夜国际原糖偏强震荡收涨,10月合约报收1215美分,涨0.14美分,涨幅1.17%。伦敦白糖10月合约报收368.9美元/吨,涨幅1.09%。虽然隔夜原油大幅波动下跌,但原糖市场得益于需求前景改善走势偏强,价格重心继续上移站上12美分上方。从供应看,巴西高强度生产仍在继续,但此利空已经消化,而北半球泰国的恶劣天气或令产量预期继续削减给市场带来提振,且当前国际糖市供需转旺对市场带来较好的前景,基本面向好发展,ICE 原糖突破再度站上日均线上方运行走势偏强。

国内糖市走势依然偏弱,现货集体下跌,交投不佳。郑糖盘面资金在5000关口争夺数日后昨晚下破5000关口偏弱下行,但在5000下方出现大量资金离场,不利于糖价深跌,且基差偏强仍利于糖价反弹。从基本面看,主要进口供应增加,进口糖加工糖集体下挫拖累内糖价格,需求上面临秋冬旺季有利于糖价,但供应偏于宽松糖价反弹乏力。受原糖反弹提振,内外价差正在缩小也限制内糖的下跌空间。技术上,郑糖5000关口被下破,重心下移关注前低支撑。

逻辑与观点:全球增产及新冠疫情影响仍令需求下行忧虑持续存在,国内受进口糖增加供应影响价格反弹承压,进口改为报备制令内糖远期承压,但强基差态势下和净空激增,仓单弱小不利于糖价深跌。

苹果

期货:震荡下行,10主力收7288元/吨,价跌64点,成交缩量增仓;

跨月价差:10-01差走阔,10、01收缩;

山东产区出库价保持稳定,栖霞果农80#一二级1.5-1.8元/斤(平均价1.65元/斤),低价吸引不少收购调货客商前往收购,成交量增多,产区交易稳定。陕西乾县纸袋嘎啦开始上市,开秤价70#起步2.4-2.5元/斤,由于前期市场走货不快等原因,客商持观望态度。当前是富士苹果销售淡季,苹果整体销售依旧偏慢,预计短期难有明显改善,苹果或持续承压。

逻辑和观点:利空因素为纸袋嘎啦低开低走,客商调货不积极,或将对新季富士开成造成影响,叠加销区市场销量上涨有限,去库存仍存压力;利多因素主要是苹果价格稳定,且走货量开始上涨,且后期苹果质量不确定性也倾向于利多。当前市场面临的利空稍强于利多,但由于绝对价格较低,下行有支撑位,预计盘面或震荡偏弱为主。

玉米系

昨日第十轮临储玉米拍卖收官,依旧是100%成交比例,辽宁、吉林地区溢价幅度再次刷新高,其中辽宁地区平均价2202.4元/吨环比涨64.31元/吨,平均溢价达环比涨62.32元/吨;吉林地区均价2131.19元/吨环比涨53.11元/吨,平均溢价环比涨53.11元/吨;黑龙江、内蒙地区不同等级玉米溢价幅度较上周涨跌互现,黑龙江整体溢价环比上涨,平均价1945.6环比涨11.6元/吨,平均溢价达环比涨11.55元/吨,利多情绪继续作用市场,山东地区深加工玉米车辆已下降至100车以下,供应紧张形势尚未改变。按照拍卖粮吉林2015年二等玉米溢价约435元/吨左右估算,集港成本约在2325元/吨左右,与现在09合约玉米期价基本持平。近期中美贸易关系再度紧张,下年度玉米供需缺口无法通过进口谷物弥补担忧进一步升温,也对市场提供支撑。尽管国家对玉米市场连发预警,且有定向投放陈化临储稻谷和小麦市场传闻,但目前的状态是越调控市场越升温,目前市场已不能用供需基本面来衡量玉米价格上涨高度,更多是市场心态,贸易商是否会因为市场心态影响而选择集中出货从而引发价格回落,或许只有进一步有力市场调控政策,或者增加进口谷物大幅扩大预期,才能给市场真正降温。

逻辑和观点:受临储拍卖溢价再创新高提振,玉米及淀粉期价震荡回升,重返上行趋势,玉米及淀粉09合约短期关注面临2370元/吨和2730元/吨压力位,但预计后期突破走高的概率大,仍有多头仓位的持有,无仓者暂且观望。

红枣

期货方面:主力合约整体表现为减仓上行,最低9140,最高9280,收于9225,小阳线,远月合约开始补跌。现货方面:各地区报价维持稳定,一级均价维持8575元/吨。产区红枣交易受疫情影响,人员管控和道路限制,红枣交易基本处于停滞状态,销区交易正常,以刚需客商补货为主,整体处于淡季,成交量不大。期现展望:现货价格维持低位,客商盈亏基本平衡,红枣相对耐储,客商暂不急于出售,继续下跌存在成本支撑,库存偏高,上涨压力较大,短期或将维持稳定,仓单数量维持696张,其中含预报35张,对9月合约而言,期货仓单将会转成现货销售,或存在一定压力,新季合约红枣正处于生长期,短期有天气和托市政策支撑,虽已开始补跌,但升水或仍将存在。

逻辑和观点:现货进入消费淡季,库存充足,短期仍将承压,但红枣耐储,客商不急于出售,存在成本支撑,现货或维持低位稳定,期货上主力合约整体震荡反弹,建议保持观望,新季合约整体持仓量偏低,流动性不佳,观望为主。

尿素

行情小结:今日尿素09合约高位运行,较前一交易日下跌3点,跌幅0.18%,日内波动范围1614-1637元/吨。此前下跌,在于昨日印度MMTC公司突发增加尿素招标附则,不接受中国货源,预期落空。但昨晚该公司声明撤回第二条补充条款,这也使得中国货源出口印度再次成为可能,加上印度对我国尿素需求较大,此次印标直接影响中国未来尿素价格走势。今日傍晚,印标价格公布,东海岸价格较上一轮上涨19美元/吨,总投标量163.15万吨,国内主要出口区域工厂价格均可接轨,使得国内市场信心得到提振。后续仍关注印标总采购及国内货源跟标情况。

策略:整体上属于偏强趋势,短期可逢低试空。

粳米

逻辑:粳米期货主力RR2009价格强势,昨日区间3500到3536元/吨,价格波动范围扩大,近期或有短暂冲高态势。自本月1号起粳米主力日内交易手续费降为0.5元,保证了主力较高成交量,RR2009合约成交量1.8万手,持仓减少1021手到2.3万手。粳米期货主粮属性表现较为强势,因国际粮价走高国内市场联动上涨。

现货:现货价格与昨日持平。新粮:黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤,粳米(龙粳31)出厂价1.9元/斤,今年因长粒市场欢迎度提高,种植结构改变,圆粒偏少;鹤岗19年米1.98元/斤;绥化13/14年粳米1.7元/斤。(天下粮仓)黑龙江地区新粮现货价格处于难涨难跌的局面,短期内粳米价格都将在现价基础上维持窄幅震荡。

观点:粳米现货成本区间下沿价格在3300以上,受疫情等多方面情绪左右,预计短期内维持震荡行情。RR2009在3400-3700区间操作,短期冲高有限,震荡为主。

30日长江15000涨220升水90,南储14940涨210;隔夜沪铝主力2009收盘报14695涨20,LME铝收盘报1724.5跌3。

宏观方面,美二季度GDP年化萎缩32.9%,略好于预期,美元继续大幅下跌,股市随之暴跌,特朗普建议推迟大选;中央会议:保持货币供应量和社融规模合理增长,下半年社融规模或明显萎缩。

基本面方面,氧化铝冲高回落超百元;电解铝产能持续回升,大量产能启动复产,文山、中孚、神火投产;30日SMM铝锭库存报71.2万吨,同比上周四增加1万吨;6月进口铝锭12万吨;铝价快速走高,现货贴水扩大,现货面压力增加。

逻辑与观点:宏观流动性宽松,美元继续回落;而基本面消费淡季,供应增加,短期铝价冲高,流通货源宽松,出货压力增加,现货升水走弱,建议观望。

橡胶

泰国原料市场白片42.65,烟片45.39,胶水41.4,杯胶32.2,泰国原料价格小幅整理。沪胶上涨,华东市场全乳胶价格在10800元左右,泰标混合在10250元左右,现货市场成交有限。

逻辑:周四,沪胶主力上涨收盘,主力盘中减仓,市场底部偏强格局。橡胶现货基本面较差,短期供需两弱,青岛地区库存高位难以消化,但是沪胶仓单较过去几年下降明显,近期A股波动较大对沪胶短期走势构成一定影响,市场不确定因素较多,操作上短期观望为主。市场策略:外围不确定因素较多,疫情扩散,短期观望。

不锈钢

期单:

①德龙冷轧继续封盘,热轧平盘报价;②市场等待青山9月期单指引;

现货:

①冷轧市场,无锡甬金四尺毛边基价环比涨50至13600元/吨(换算成2.0切14100),德龙、北部湾新材四尺毛基环比涨50至13400元/吨(换算成2.0切13900);佛山甬金四尺毛边基价环比涨50至13550元/吨(换算成2.0切14050),德龙、北部湾新材四尺毛基环比涨50至13300元/吨(换算成2.0切13800)。

②热轧市场,资源紧张仍存,东特等民营五尺现货价环比涨50至13300。

基差:

无锡宏旺-SS2009:65元/吨,环比收窄95元/吨

市场情绪:

今日不锈钢、镍价震荡上涨,SS2010收盘于13748,日内最高触及13903,13800一线套保盘抛压较强。锡佛两地现货轧维稳,热轧继续探涨50元/吨,热轧资源紧张难解。临近月末,青山、德龙两大钢厂迟迟不开盘、不接货,贸易商惜售情绪浓厚,代理维系挺价,现货板卷供需两弱,静待钢厂9月期单开盘指引。

逻辑:

目前处在第三阶段向第四阶段过渡时期。

第三阶段主要矛盾:不锈钢产量已经回到去年同期水平,但需求疲软状态下,不锈钢库存及矛盾处于累积阶段,因钢厂主动转产至棒线材市场,导致目前板卷市场库存还未明显累积,价格还未充分传导。整体呈现较强的阶级性淡季走势

第四阶段主要矛盾:需求恢复与“小”库存的矛盾,将使得钢厂有更强的转产动力生产板卷,市场切换至大供应、大需求、大库存阶段,整体市场价格呈现震荡上行走势。

观点:

短期宏观担忧及不锈钢正套打压盘面价格,继续淡季现实与旺季预期的博弈中延续震荡。

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